P2P掘金百萬億資產(chǎn)證券化市場

文章來源：中國企業(yè)報       發(fā)布日期：2014-07-23 12:00:00    點擊：356次

    在與互聯(lián)網(wǎng)金融、P2P網(wǎng)貸跨界合作的各行業(yè)中，證券公司正在成為時下最為熱門的一個領(lǐng)域。

　　繼方正證券(5.56, 0.04, 0.72%)早前發(fā)布公告擬與順網(wǎng)科技(25.620, -0.58, -2.21%)合作打造P2P投融資業(yè)務平臺之后，近日，又有P2P平臺投哪網(wǎng)獲得廣發(fā)證券(9.74, 0.12, 1.25%)全資子公司廣發(fā)信德億元投資，而P2P平臺91金融也宣布獲得了海通證券(9.35, 0.22, 2.41%)全資子公司海通開元的戰(zhàn)略投資。

　　91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文雄介紹說，“借助互聯(lián)網(wǎng)金融的契機，證券公司可以對資產(chǎn)證券化在渠道、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面帶來廣闊的發(fā)展空間。”

　　從尋求資金支持轉(zhuǎn)向資源支持

　　與此前P2P行業(yè)的融資主要是與純粹的風投公司不同，本輪融資各網(wǎng)貸平臺紛紛選擇證券公司是別有深意的。

　　“我們在資金上的壓力并不大，融資的金額也不是很高。因為91金融之前已經(jīng)有過兩輪融資，其中A輪投資就有6000萬元；公司營收狀況也比較健康，在2013年已經(jīng)實現(xiàn)了盈利，這一狀況目前還在持續(xù)?！眳俏男壅f。

　　吳文雄更喜歡用“戰(zhàn)略投資”這個詞來形容這次融資，“選擇海通證券，91金融更看重的是，雙方能夠在業(yè)務、渠道等層面展開哪些戰(zhàn)略合作”。而且在他看來，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融機構(gòu)正在呈現(xiàn)相互補充的趨勢。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)發(fā)展離不開證券等傳統(tǒng)行業(yè)的資源支撐，例如，金融業(yè)務牌照、優(yōu)勢客戶資源等需求都可以通過合作實現(xiàn)；而傳統(tǒng)金融機構(gòu)也需要利用互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中尋求突破，包括從產(chǎn)品研發(fā)、營銷模式到后期服務的變革?！彼f。

　　無獨有偶，投哪網(wǎng)CEO吳顯勇也介紹說，隨著監(jiān)管政策日益明朗，平臺的需求已從資金支持向資源支持轉(zhuǎn)型。廣發(fā)系還表示會從戰(zhàn)略層面對投哪網(wǎng)進行支持，包括為投哪網(wǎng)的人才引進和政府關(guān)系的搭建提供支持，并與其分享投顧業(yè)務的資源。

　　重點在資產(chǎn)證券化

　　“未來公司發(fā)展的重點是資產(chǎn)證券化，來自證券公司的銀行債權(quán)等資產(chǎn)經(jīng)過打包后，都可以在91旺財(91金融的P2P業(yè)務)上實現(xiàn)銷售?！眳俏男郾硎荆壳百Y產(chǎn)證券化在中國是一個逐步開放的業(yè)務領(lǐng)域，孕育著百萬億市場空間。

　　據(jù)悉，資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動性。如銀行可以將貸款人的債務，委托給信托公司打包，再由證券公司予以銷售。

　　在傳統(tǒng)銷售模式中，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要通過證券公司銷售，投資人需要通過其線下網(wǎng)點先開戶再購買，這種繁瑣的流程限制了產(chǎn)品的市場規(guī)模。而借助P2P網(wǎng)貸等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品則可以直接面向全體網(wǎng)民。

　　吳文雄還強調(diào)，雖然海通證券是戰(zhàn)略合作伙伴，91金融未來在資產(chǎn)證券化的合作方不會局限于一家，其它證券公司、信托公司等金融機構(gòu)的證券化資產(chǎn)都可以在這里銷售。

　　投哪網(wǎng)并沒有明確提出資產(chǎn)證券化的口號，不過互聯(lián)網(wǎng)金融千人會執(zhí)行秘書長蔡凱龍認為，未來廣發(fā)證券的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品很有可能在投哪網(wǎng)上線，資產(chǎn)證券化背后做P2P模式，可以分散風險和增加流動性，監(jiān)管層和投資者可以更加放心。

　　如何控制風險成關(guān)鍵

　　然而，資產(chǎn)證券化在中國發(fā)展緩慢也不全是模式的束縛，其隱藏的風險使得監(jiān)管部門不得采取比較嚴格的審批流程。

　　由券商從事的企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務于2005年首次在中國出現(xiàn)，而后因次貸危機影響陷入停滯。證監(jiān)會[微博]2009年出臺《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化試點業(yè)務指引(試行)》后，審批也是根據(jù)市場環(huán)境時松時緊。有資料顯示，審批最為收緊的情況可以參考去年1到5月，這期間僅有一單資產(chǎn)證券化項目獲批。

　　最近的消息顯示，監(jiān)管部門對資產(chǎn)證券化正在趨向放開。

　　央行[微博]相關(guān)負責人日前表示，根據(jù)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制達成的一致意見，今后信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品由銀行自主發(fā)行，包括發(fā)行的窗口與時機選擇，無須進行行政審批。但是出于監(jiān)管的需要，事前仍需要報備，這與自主發(fā)行并不矛盾。

　　對于風控，吳文雄坦言，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風險更多地是由經(jīng)濟大環(huán)境的影響，特別是對于債權(quán)類證券化，經(jīng)濟上行的情況下，企業(yè)效益提升，還貸能力增強，保證相應產(chǎn)品的收益率；反之，還貸能力就可能降低，進而導致相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)壞賬。

　　“我們也做出了相應的風控制度，首先會爭取最為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品包，配置的資產(chǎn)中必須達到一定的信用等級才會銷售給投資人；其次，在銀行對債權(quán)人進行審核的基礎(chǔ)上，我們還會對債權(quán)人進行二次審核，實地重審，包括貸款人的信用情況、還款能力等等?！眳俏男壅f。