眾籌火熱來襲：互聯(lián)網(wǎng)金融第三波大潮涌動

文章來源：中國證券網(wǎng)       發(fā)布日期：2014-07-10 12:00:00    點擊：437次

    由清科和眾籌網(wǎng)聯(lián)合推出的國內(nèi)首份眾籌行業(yè)月度報告——《中國眾籌商業(yè)模式月度統(tǒng)計分析報告》顯示，今年5月，國內(nèi)各眾籌平臺(包括獎勵性眾籌和股權(quán)類眾籌)共募集資金總額約2053.67萬元，其中股權(quán)類眾籌平臺籌資金額約為1112萬元，占54.15%；獎勵類眾籌平臺籌資金額約940.67萬元。

　　占融資大頭的股權(quán)眾籌，就是投資者通過出資入股項目公司，從而獲得未來收益。股權(quán)眾籌以項目為中心，公開尋找投資人，再組隊合伙投資入股。這種民間股權(quán)投資并不是新生事物，如果被不懷好意的項目公司利用，風險很大。多年前，一些民間的所謂投資公司，以“投資即將上市公司的股權(quán)”為幌子，吸引了眾多投資人，但最終都以血本無歸收場。

　　如今，借助互聯(lián)網(wǎng)這個新穎的模式，當年混亂的股權(quán)融資是否會沉渣泛起？

　　火熱的“眾籌”

　　毫無疑問，眾籌已經(jīng)成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的第三波熱潮。

　　沒有任何宣傳造勢，半官方背景的股權(quán)眾籌平臺“浙里投”5月末悄然上線。據(jù)了解，浙里投是浙江股權(quán)交易中心旗下的業(yè)務線，可以通過該平臺對浙江股權(quán)交易中心的私募債、股權(quán)眾籌、固定收益產(chǎn)品等進行投資。

　　而浙江股權(quán)交易中心由浙江省金融市場投資公司、上海證券交易所[微博]、溫州市政府、財通證券、浙商證券共同出資組建，因此一直被市場看作“半官方”背景。浙里投也被視為首個由區(qū)域股權(quán)交易中心發(fā)起設立的股權(quán)眾籌平臺。

　　據(jù)公開報道，浙里投目前推出了13個項目，其中12個為股權(quán)類項目，1個是固定收益類項目。股權(quán)眾籌類項目有普通股權(quán)的，也有私募優(yōu)先股的。上線的項目涉及行業(yè)很廣，有醫(yī)療健康、新能源、新材料、文化傳媒、節(jié)能環(huán)保等，融資額從400萬元到1000萬元不等。

　　上海股權(quán)交易托管中心的相關(guān)人士也承認，已經(jīng)有眾籌項目公司在和他們接觸，希望能發(fā)展和浙里投類似的業(yè)務。

　　除此之外，民營資本對眾籌業(yè)務也表現(xiàn)出空前的興趣。

　　上海聚創(chuàng)投資有限公司董事長林紋如，攜手杉杉控股有限公司董事局主席鄭永剛、五星控股集團董事長汪建國、七匹狼(8.05, 0.00, 0.00%)集團董事長周少雄[微博]、上海恒大集團董事長周惠明等幾位商界大佬，共同發(fā)起成立了上海商海通網(wǎng)絡科技有限公司(海商通)。

　　據(jù)了解，商海通實際上是“眾籌”和P2P平臺，實行實名制、會員制、邀請制，只接納年銷售額或總資產(chǎn)超過1000萬元的企業(yè)董事長、總裁、總經(jīng)理，其中5000萬元以上的進入“億級俱樂部”，會員可以免費發(fā)布自己的商業(yè)需求與項目。

　　國內(nèi)首家文化影視藝術(shù)品互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“當天貸”6月底上線，這是全國首個可以進行文化產(chǎn)品、影視作品和藝術(shù)品投融資的P2P平臺?！皩嶋H上就是為影視文化作品進行眾籌融資的平臺?！痹摴鞠嚓P(guān)負責人表示。

　　京東金融的眾籌平臺“湊份子”7月1日正式上線……這個涉足眾籌的大佬們的名單可以長長地列下去。

　　“國內(nèi)所謂的機會就是趁大眾還沒搞清楚的時候，擴大宣傳撈一把。投資有風險，把自己的錢包看好是最重要的?！鄙虾Ｄ炽y行界資深人士指出。

　　眾籌＝不用還錢？

　　同樣是融資，眾籌和P2P有什么區(qū)別？

　　一位資深IT記者笑言，P2P是要還錢的，眾籌是不用還錢的。

　　雖然是笑談，但上述說法的確反映了眾籌的某些特性：投資者投資眾籌項目，投資可能轉(zhuǎn)換成項目的股權(quán)，投資回報也可能是某件產(chǎn)品或某種服務。

　　“你甚至可以出錢參與某個電影的眾籌，投資回報就是在電影里扮演一個角色。”某眾籌網(wǎng)站的人士介紹。

　　從這個角度講，眾籌的投資范圍無限廣闊，受眾面更廣，資金也更分散。眾籌網(wǎng)相關(guān)人士介紹，眾籌按回饋方式分四類：捐贈模式、獎勵模式、股權(quán)模式和債權(quán)模式。

　　《中國眾籌商業(yè)模式月度統(tǒng)計分析報告》顯示，今年5月，國內(nèi)各眾籌平臺(包括獎勵性眾籌和股權(quán)類眾籌)共募集資金總額約2053.67萬元，其中股權(quán)類眾籌平臺籌資金額約為1112萬元，占比高達54.15%。

　　可見，目前股權(quán)類眾籌占大多數(shù)。

　　眾籌平臺的商業(yè)模式大致有兩個方向：一是做資源平臺，把投資、創(chuàng)意、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合起來，加強平臺的服務能力。在國內(nèi)的眾籌平臺上，文化創(chuàng)意類、智能化軟硬件制造的項目較多。這不僅要求眾籌平臺可以調(diào)動一些資源給文化創(chuàng)意團隊，還能團結(jié)投資人，并對智能硬件的產(chǎn)業(yè)鏈有深入了解；第二個方向是企業(yè)孵化器。由于眾籌平臺上擁有很多有潛力的項目，眾籌平臺有機會成為孵化器，幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大。

　　但好投網(wǎng)創(chuàng)始人戶才和今年年初曾經(jīng)表示，股權(quán)眾籌市場的成熟至少還需要5-6年的時間。股權(quán)眾籌平臺的發(fā)展取決于國內(nèi)創(chuàng)業(yè)的勢頭，以及早期投資人對風險與收益的心理成熟過程。

　　警惕“一級半”模式

　　股權(quán)眾籌，這個目前國內(nèi)最主要的模式，走得不好恐怕會陷入曾經(jīng)的“一級半市場”泥潭。

　　2006年A股市場好轉(zhuǎn)的時候，就有不少中介公司假借上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所會員的名義，在產(chǎn)權(quán)交易市場外兜售非上市股份公司的股票，做所謂的“一級半市場”投資，嚴重擾亂了產(chǎn)權(quán)交易市場秩序，讓不少投資者血本無歸。

　　這些非上市股份公司，往往被描述成即將上市的公司，屬于“高科技”概念，規(guī)模一般不大，有非常值得想像的市場發(fā)展空間，但注冊地、辦公地通常處于偏遠地帶，遠離經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，投資者很難調(diào)查這些公司的真實情形。

　　而推介這些公司股票的中介公司通常只是在甲級寫字樓租用一間辦公室的皮包公司。滿懷期望的投資者往往買了“股權(quán)”，到最后不僅所投資的公司找不到，那些中介公司也很快消失了。

　　如果股權(quán)眾籌公司一開始就不懷好意的話，和當年的非法中介本質(zhì)上并無不同。對這一點，目前并無明確的監(jiān)管部門和相關(guān)法規(guī)。

　　眾籌網(wǎng)CEO孫宏生介紹，目前眾籌網(wǎng)設置了比較高的門檻，就是希望在國內(nèi)市場環(huán)境還不成熟的情況下，先吸引成熟投資者來參與眾籌。而且，眾籌網(wǎng)只提供服務，而不是交易的平臺，不歸集投資者資金。但他也承認，因為行業(yè)沒有門檻，很擔心資金規(guī)模小、不按規(guī)則辦事的企業(yè)進入，從而把行業(yè)做壞了。

　　實際上，已經(jīng)有一些項目采用協(xié)議代持的方式來繞開監(jiān)管，降低投資門檻。

　　此外，即便是對于美國最知名、最成功的眾籌網(wǎng)站Kickstarter，也有很多質(zhì)疑的聲音：Kickstarter上有很多“騙錢項目”，不過它們大多是“公益項目”，這些項目眾籌目標很低，很容易達成，而且又很難追蹤資金下落。