金融市場化改革邁開步——意義非凡的銀行存貸比調(diào)整

文章來源：新浪財(cái)經(jīng)       發(fā)布日期：2014-07-01 12:00:00    點(diǎn)擊：615次

       中國銀監(jiān)會周一(6月30日)宣布，自7月1日起調(diào)整商業(yè)銀行存貸比的監(jiān)管口徑，增加分子端的貸款扣減項(xiàng)，擴(kuò)大分母端的存款計(jì)入項(xiàng)，且僅對人民幣業(yè)務(wù)實(shí)施存貸比監(jiān)管考核，本外幣合計(jì)和外幣業(yè)務(wù)存貸比將作為監(jiān)測指標(biāo)。

　　這是中國銀行業(yè)75%存貸比監(jiān)管紅線在實(shí)施近20年后終于由銀監(jiān)會做出調(diào)整?？s分子、擴(kuò)分母的口徑調(diào)整，不單著眼于釋放信貸以支持經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下需要，亦將推動(dòng)中國邁出加速推進(jìn)金融系統(tǒng)市場化的一大步。

　　中國全國人大財(cái)經(jīng)委員會副主任吳曉靈一直呼吁徹底取消存貸比，她認(rèn)為存貸比的控制和貸款規(guī)模的控制，侵蝕了商業(yè)銀行的金融自主權(quán)，而商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理自主權(quán)的缺失扭曲了市場行為。

　　銀監(jiān)會為進(jìn)一步完善存貸比監(jiān)管，經(jīng)研究，銀監(jiān)會對存貸比計(jì)算口徑進(jìn)行以下調(diào)整：

　　第一、調(diào)整存貸比計(jì)算幣種口徑。目前的存貸比監(jiān)管按照本外幣合計(jì)口徑進(jìn)行考核，調(diào)整后將對人民幣業(yè)務(wù)實(shí)施存貸比監(jiān)管考核，本外幣合計(jì)和外幣業(yè)務(wù)存貸比作為監(jiān)測指標(biāo)。

　　第二、調(diào)整存貸比分子(貸款)計(jì)算口徑。在近年已實(shí)施的存貸比分子扣減支農(nóng)再貸款、小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債、“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債對應(yīng)貸款，以及村鎮(zhèn)銀行使用主發(fā)起行存放資金發(fā)放的農(nóng)戶和小微企業(yè)貸款基礎(chǔ)上，再扣除以下三項(xiàng)：一是商業(yè)銀行發(fā)行的剩余期限不少于一年，且債權(quán)人無權(quán)要求銀行提前償付的其他各類債券所對應(yīng)的貸款；二是支小再貸款所對應(yīng)的小微企業(yè)貸款；三是商業(yè)銀行利用國際金融組織或外國政府轉(zhuǎn)貸資金發(fā)放的貸款。

　　第三、調(diào)整存貸比分母(存款)計(jì)算口徑。在現(xiàn)有計(jì)算口徑基礎(chǔ)上增加以下兩項(xiàng)：一是銀行對企業(yè)、個(gè)人發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓存單；二是外資法人銀行吸收的境外母行一年期以上存放凈額。

　　截至2014年一季度末，商業(yè)銀行存貸比為65.9%，較年初下降0.18個(gè)百分點(diǎn)，與75%的上限尚有距離。

　　專家：更著眼未來增量調(diào)整

　　國信證券宏觀分析師鐘正生說：“將面向個(gè)人或企業(yè)的大額存單納入考核，這是將擴(kuò)大商業(yè)銀行放貸能力、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖與改變商業(yè)銀行激勵(lì)、及繼續(xù)推進(jìn)利率市場化相結(jié)合的一步妙棋。此前一度被懷疑延擱的利率市場化進(jìn)程有望重新加速?！?

　　鐘正生認(rèn)為，存貸比的分子端主要撇掉支農(nóng)支小貸款，這塊量級本就不會太大；分母端主要納入面向個(gè)人或企業(yè)的大額存單，這塊也處于是嘗試推進(jìn)階段。“所以，此次計(jì)算口徑的調(diào)整可以說主要是立足現(xiàn)在，著眼未來；或者說監(jiān)管層更在意未來增量的調(diào)整，而非當(dāng)下存量的影響?！?

　　交通銀行(3.88, 0.00, 0.00%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平[微博]認(rèn)為，目前存貸比調(diào)整可釋放的信貸規(guī)模存在不確定性，各家商業(yè)銀行的具體情況存在差異。比如，此次調(diào)整存貸比分母(存款)，增加了“銀行對企業(yè)、個(gè)人發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓存單”項(xiàng)目?！按箢~可轉(zhuǎn)讓存單是增量項(xiàng)目，該項(xiàng)目增加讓存貸比規(guī)模調(diào)整具有不確定性。因?yàn)榇箢~可轉(zhuǎn)讓存單尚未正式推出，未來具體會到怎樣的規(guī)模尚難確定?！彼A(yù)計(jì)，商業(yè)銀行放貸節(jié)奏可能會小幅加快，信貸規(guī)?；蛴兴黾?。

　　另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從分子中剔除“商業(yè)銀行發(fā)行的剩余期限不少于1年，且債權(quán)人無權(quán)要求銀行提前償付的各類債券所對應(yīng)的貸款”。這點(diǎn)是為鼓勵(lì)發(fā)行專門支持中小企業(yè)的金融債埋下伏筆，這將為商業(yè)銀行加大(類)信貸支持保障房建設(shè)等領(lǐng)域創(chuàng)造條件。

　　開正門、堵歪門

　　此次存貸比調(diào)整，未將同業(yè)大額可轉(zhuǎn)讓存單(NCD)納入存貸比的存款分母，低于此前的市場預(yù)期。

　　業(yè)界人士普遍相信將CD納入存款，將提高銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)讓存單納的熱情，推動(dòng)利率市場化。而大額可轉(zhuǎn)讓存單替代理財(cái)，表外資金回流一般性存款將擴(kuò)大存貸比分母，又可刺激表內(nèi)信貸。

　　招商證券[微博](10.09, -0.02, -0.20%)宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管謝亞軒在接受外媒采訪時(shí)說：“分母中納入對企業(yè)、個(gè)人發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓存單(CD)，卻沒有納入同業(yè)大額可轉(zhuǎn)讓存單(NCD)，銀監(jiān)會還是希望能夠開正門、堵歪門?！?

　　監(jiān)管層消息人士表示，”此次存貸比計(jì)算口徑更改沒有如市場預(yù)期的那樣把同業(yè)銀行存款納入分母之中，應(yīng)該是中國銀監(jiān)會反復(fù)研究論證做出的決定。因銀行對銀行的同業(yè)存款資金不是很穩(wěn)定，有一定的風(fēng)險(xiǎn)，不適合放入分母之中?！?

　　另外在當(dāng)前規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的大背景之下，如果在存貸比設(shè)計(jì)上做出這樣的調(diào)整，將會可能干擾銀監(jiān)會此前發(fā)布的107號文的實(shí)施效果，形成監(jiān)管套利。

　　微刺激第三波來襲
　　銀監(jiān)會通知稱，此次調(diào)整方案未改變存貸比的基本計(jì)算規(guī)則，簡單易行，從定量測算結(jié)果看，有助于商業(yè)銀行將更多的信貸資源用于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　分析人士相信，此次存貸比放松是“微刺激”第三波的組成部分，意味著狹義流動(dòng)性寬松將轉(zhuǎn)換為廣義流動(dòng)性寬松。在貸存比放松后，央行[微博]對銀行的信貸額度也會有一定程度的放松。

　　招商證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管謝亞軒說：“下半年經(jīng)濟(jì)要‘勇奪佳績’必須伴隨著更大的政策支持力度，這意味著信用端將逐步松綁，央行對信貸額度的控制有望松動(dòng)。存貸比放松降低表內(nèi)資產(chǎn)監(jiān)管成本，提升表內(nèi)信貸類資產(chǎn)吸引力，信貸投放有助于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的釋放。”

　　李奇霖表示，金融機(jī)構(gòu)提供信貸最 主要的約束還是來自于央行對信貸額度的管控和資本約束，央行信貸額度不松，金融機(jī)構(gòu)資本充足率得不到提高，單一的存貸比放松難以顯著地影響金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前的信貸行為。