中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)二十多年的浮浮沉沉,自始貫穿一股力量的推動(dòng)。
若貨幣政策仍延續(xù)穩(wěn)健基調(diào),中國(guó)工商銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn))票據(jù)中心預(yù)測(cè),2014年新增信貸為9.7萬億元,根據(jù)票據(jù)融資余額和新增信貸的長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系,2014年票據(jù)貼現(xiàn)余額將為2.23萬億元。
不論是“治亂更替”,抑或是“官民分野”,不論是“包裝戶”還是“倒規(guī)?!保@些灰跡斑斑的圖騰,似乎都在注解著中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的從邊緣到主流的發(fā)展史。
似乎跌跌撞撞的孩子一夜長(zhǎng)大,起步于上世紀(jì)90年代的票據(jù)市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)從白手起家到數(shù)十萬億量級(jí)的跨越,很大程度上正是依靠“融資性票據(jù)”這種游走于監(jiān)管灰色區(qū)域的金融創(chuàng)新的全力驅(qū)動(dòng)。
票據(jù)貼現(xiàn)利率是市場(chǎng)化最早、程度較高的市場(chǎng)利率之一,在貨幣市場(chǎng)上一定程度發(fā)揮了基準(zhǔn)利率的作用,又因?yàn)槠睋?jù)資產(chǎn)兼具資金產(chǎn)品和信貸產(chǎn)品的雙重屬性,票據(jù)利率是反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金融通需求和金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸供給的重要價(jià)格。
在彼時(shí)利率市場(chǎng)化尚未起步、信貸規(guī)模控制嚴(yán)厲的背景下,融資性票據(jù)憑借市場(chǎng)化的資金價(jià)格、高效的融資速率以及更少的信貸額度占用,從傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)外承接了不少企業(yè)急劇擴(kuò)張的短期融資需求。
“華信系”,全國(guó)首家票據(jù)專營(yíng)支行——原工行華信支行,亦被稱為中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的黃埔軍校。這大概是由于目前銀行(行情 專區(qū))間轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場(chǎng)的最大參與者工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部,以及“場(chǎng)外”票據(jù)市場(chǎng)的主導(dǎo)者上海普蘭金融服務(wù)公司,都源流于“華信系”,股份制銀行中招商銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn))、民生銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn))、興業(yè)銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn))、中信銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn))相關(guān)業(yè)務(wù)條線的領(lǐng)軍者中,皆不乏華信系舊將的身影。
無論如何,締造市場(chǎng)雛形的“華信系”已經(jīng)被刻在了中國(guó)貨幣史碑之上。
1997:票據(jù)市場(chǎng)元年
1992年成立的華信資金市場(chǎng)隸屬于河南省工商銀行,經(jīng)營(yíng)不到三年,華信資金市場(chǎng)從母公司剝離,成為獨(dú)立法人,開始了完全市場(chǎng)化的運(yùn)作。
“雖然華信資金市場(chǎng)行政隸屬工行,但當(dāng)時(shí)總行并沒有給我們資金支持,我們就采取買進(jìn)賣出賺取差額,不到三年就實(shí)現(xiàn)日均交易筆數(shù)及交易量居全國(guó)商業(yè)銀行資金市場(chǎng)之首,并實(shí)現(xiàn)了零風(fēng)險(xiǎn)短期資金拆借交易?!?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者輾轉(zhuǎn)聯(lián)系到當(dāng)年的工商銀行華信支行業(yè)務(wù)骨干之一,他向記者回憶。
市場(chǎng)改革的步伐在上世紀(jì)九十年代一步未停。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的深入,華信資金市場(chǎng)在順利完成所有清盤后于1996年解體。一年以后,李映輝牽頭組建中國(guó)工商銀行河南華信支行,成為河南省唯一一家商業(yè)銀行改革試點(diǎn)行。最為重要的是,華信支行也是我國(guó)第一家專業(yè)從事票據(jù)交易業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行。
“中國(guó)真正的票據(jù)市場(chǎng)元年應(yīng)該是1997年。”上述前華信支行負(fù)責(zé)人篤定地說。在此之前,我國(guó)商業(yè)票據(jù)不僅簽發(fā)量極小(年不足2000億元),且基本處于不流通狀態(tài),正是華信支行的成立活躍了沉寂多年的中國(guó)票據(jù)一、二級(jí)市場(chǎng)。
1998年3月以前,我國(guó)商業(yè)匯票的貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率分別與貸款利率和再貸款利率保持一致,即在后兩者的基礎(chǔ)上分別下浮5%-10%,即“雙掛鉤”。實(shí)際運(yùn)行中,商業(yè)匯票的貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率的決定與票據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際供求狀況出現(xiàn)了較大脫節(jié)。
“沒有交易就不叫市場(chǎng),當(dāng)時(shí)許多企業(yè)票據(jù)無處貼現(xiàn),而是像貸款,利率也和銀行貸款利率一樣,所以簽發(fā)的票據(jù)量微乎其微?!鄙鲜鋈耸炕貞洝?/span>
他介紹,剛成立的華信支行每周都會(huì)有一個(gè)類似于“企業(yè)聯(lián)誼會(huì)”的沙龍活動(dòng),受邀參加的都是全國(guó)的百?gòu)?qiáng)企業(yè)。不過,聯(lián)誼會(huì)實(shí)質(zhì)更像是票據(jù)交易模式的研討會(huì)。因?yàn)闀?huì)上華信支行會(huì)向企業(yè)介紹票據(jù)如何流通,如何跨區(qū)域貼現(xiàn)等在當(dāng)時(shí)看來耳目一新的市場(chǎng)操作。
直到華信支行的市場(chǎng)拓展越做越大,企業(yè)票據(jù)不僅可以在主辦銀行申請(qǐng)貼現(xiàn),也實(shí)現(xiàn)了跨行跨區(qū)域申請(qǐng)貼現(xiàn)?!澳菚r(shí)候全國(guó)許多百?gòu)?qiáng)企業(yè)跑到鄭州的華信支行貼現(xiàn),包括邯鋼等大型企業(yè)。我們的利率也是明碼標(biāo)價(jià)上墻的,市場(chǎng)化定價(jià)。”上述人士解釋道。
來華信支行貼現(xiàn)的企業(yè)越來越多,但畢竟支行可簽發(fā)的票據(jù)量有限,而華信下一步的對(duì)策,則是將手中的票據(jù)賣給央行再貼現(xiàn)。在此之前,央行的再貼現(xiàn)額度一直無人問津。這也不難理解——沒有貼現(xiàn)就沒有再貼現(xiàn),盤活了票據(jù)二級(jí)交易市場(chǎng),再貼現(xiàn)市場(chǎng)的激活也就不遠(yuǎn)了。
1998年3月,人民銀行改革了再貼現(xiàn)率和貼現(xiàn)率的確定方式,再貼現(xiàn)利率與再貸款利率脫鉤,首次成為獨(dú)立的基準(zhǔn)利率類型;同時(shí),貼現(xiàn)利率不再與貸款利率掛鉤,實(shí)行在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加固定百分點(diǎn)浮動(dòng)。
“所以說,華信支行當(dāng)時(shí)還有一個(gè)很重要的作用,就是在成立中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)雛形的同時(shí),也把央行再貼現(xiàn)市場(chǎng)盤活了?!币患夜煞葜沏y行票據(jù)業(yè)務(wù)部人士說。
隨著宏觀政策和金融市場(chǎng)的發(fā)展,再貼現(xiàn)利率已經(jīng)失去了作為基準(zhǔn)利率的功能,自2004年3月25日央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)利率調(diào)整為3.24%以來一直延續(xù)至今。
2000:華信升格
量變引起質(zhì)變,金融市場(chǎng)發(fā)展的路數(shù)也是循著辯證法的規(guī)律。票據(jù)市場(chǎng)的規(guī)模隨著二級(jí)交易市場(chǎng)、央行再貼現(xiàn)市場(chǎng)的規(guī)模日益壯大,待到央行再貼現(xiàn)額度無法滿足不斷膨脹的票據(jù)量時(shí),另一場(chǎng)金融創(chuàng)新便登上舞臺(tái)。
1998至1999年間,華信支行開始帶動(dòng)商業(yè)銀行參與轉(zhuǎn)貼市場(chǎng),以活躍銀行間票據(jù)市場(chǎng)?!耙婚_始,票據(jù)轉(zhuǎn)貼市場(chǎng)是商業(yè)銀行的二級(jí)分行參與,上至各商業(yè)銀行的總行關(guān)注此事,還是因?yàn)?000年工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部的成立?!绷硪晃辉ば袠I(yè)務(wù)人員透露,工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部,就是現(xiàn)在業(yè)內(nèi)所說的華信系“國(guó)字號(hào)”,其創(chuàng)建同樣是由李映輝籌備。
“轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場(chǎng)做起來后,引起了總行的注意,當(dāng)時(shí)招商銀行第一個(gè)嗅到了合作機(jī)會(huì)的味道,登門拜訪。但很快,由于一些內(nèi)部原因,華信支行的元老級(jí)人物李映輝就離開了?!鄙鲜鋈耸空f。這位核心人物的離開,帶給華信的是團(tuán)隊(duì)的離散,但卻成就了貨幣市場(chǎng)的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
2002年,李映輝離開其服務(wù)近20年的工行,繼續(xù)追尋其貨幣市場(chǎng)夢(mèng),創(chuàng)辦了上海普蘭投資管理有限公司。經(jīng)過十年的發(fā)展和沉淀,由于其規(guī)范和專業(yè),經(jīng)上海市政府和浦東新區(qū)政府批準(zhǔn),上海普蘭金融服務(wù)有限公司于2012年5月獲準(zhǔn)成立,成為國(guó)內(nèi)首家持有“票據(jù)中介”營(yíng)業(yè)范圍的創(chuàng)新型金融服務(wù)公司。
“建普蘭的初衷,是想實(shí)現(xiàn)早在1992年成立工商銀行華信資金市場(chǎng)就提出來的想法——服務(wù)于中國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展和完善?!碑?dāng)年追隨李映輝去往上海的核心人士解釋道,“這也是為什么創(chuàng)立普蘭時(shí),我們的市場(chǎng)定位在貨幣市場(chǎng),客戶定位在中小企業(yè)和中小銀行的原因?!?/span>
在這些資深業(yè)內(nèi)人士看來,早在上世紀(jì)九十年代,中國(guó)貨幣市場(chǎng)就一直存在兩大難以剔除的缺陷:一是短期貨幣市場(chǎng)參與主體的缺乏,且貨幣政策基本兩年一改,導(dǎo)致中小企業(yè)貸款融資處于“有上頓沒下頓”的狀態(tài)。另一缺陷則是由于銀行貸款還舊借新,加之短期貨幣市場(chǎng)不健全,無法有效解決企業(yè)融資問題,使得企業(yè)不得不尋覓高利貸解“近渴”。
市場(chǎng)沒有忘記,華信系“國(guó)字號(hào)”構(gòu)建了中國(guó)貨幣市場(chǎng)的大框架,盤活了票據(jù)二級(jí)交易市場(chǎng)、央行再貼現(xiàn)市場(chǎng),并最終推動(dòng)建立起了銀行間轉(zhuǎn)貼市場(chǎng);而自華信系“民字號(hào)”誕生后,其領(lǐng)導(dǎo)者李映輝就寄希望利用民營(yíng)企業(yè)的制度優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步完善中國(guó)貨幣市場(chǎng)。
工行票據(jù)中心人士引述數(shù)據(jù)顯示,2012年,全國(guó)商業(yè)匯票累計(jì)承兌量17.9萬億元、累計(jì)貼現(xiàn)量31.6萬億元,分別比2000年增長(zhǎng)了23倍和48倍;截至2012年末,商業(yè)匯票未到期金額8.3萬億元,貼現(xiàn)余額2萬億元,分別比2000年末增長(zhǎng)了21.6倍和12倍。在此期間,票據(jù)利率呈現(xiàn)出了波動(dòng)式階段性走高態(tài)勢(shì)。
2005:試水“專業(yè)貨幣經(jīng)紀(jì)人制度”
“普蘭剛成立的前三年并未涉足票據(jù)經(jīng)紀(jì),而是以咨詢服務(wù)的方式向中小企業(yè)和中小銀行設(shè)計(jì)貨幣市場(chǎng)盈利模式,吸引實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小銀行參與貨幣市場(chǎng)?!币晃唤咏仗m的市場(chǎng)分析人士說。
時(shí)至2005年,央行下發(fā)了關(guān)于取消轉(zhuǎn)貼現(xiàn)過程中跟單資料的文件,極大加速了票據(jù)在銀行間流動(dòng),并促使更多的商業(yè)銀行加入到轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場(chǎng)。
而隨著票據(jù)市場(chǎng)的進(jìn)一步活躍,普蘭也于當(dāng)年開始涉足票據(jù)經(jīng)紀(jì)的業(yè)務(wù),在民間票據(jù)市場(chǎng)率先開始對(duì)票據(jù)直貼轉(zhuǎn)貼或多次轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等相對(duì)復(fù)雜的票據(jù)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行探索。比如,普蘭首創(chuàng)的票據(jù)直轉(zhuǎn)和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式,并通過全國(guó)網(wǎng)絡(luò)有效對(duì)接票據(jù)供需雙方,逐漸贏得了客戶和政府的認(rèn)同。
然而,市場(chǎng)中只提供價(jià)格信息撮合票據(jù)交易,而不參與票據(jù)買賣的中介機(jī)構(gòu)少之又少,但問題隨之而來,票據(jù)中介機(jī)構(gòu)一旦參與交易,面對(duì)巨大的金錢誘惑,難免被“腐蝕”為“包裝戶”,即通過包裝將實(shí)體企業(yè)持有票據(jù)背書給空殼企業(yè),空殼企業(yè)向銀行辦理貼現(xiàn),并截留部分現(xiàn)金再將資金打入實(shí)體企業(yè)。
致力于“完善中國(guó)貨幣市場(chǎng)”而創(chuàng)建普蘭的李映輝并不希望看到普蘭淪落為票據(jù)中介掮客,而應(yīng)成為“不參與票據(jù)自營(yíng)業(yè)務(wù),而僅從票據(jù)中介服務(wù)中收取傭金”的專業(yè)貨幣經(jīng)紀(jì)公司。
“2006年下半年,公司提出反包裝反返利,清潔票據(jù)市場(chǎng)的口號(hào),并定下業(yè)務(wù)紅線,如果有員工被查出參與或變相參與做了包裝戶,立馬開除?!币晃黄仗m公司人士說。
時(shí)至今日,手握兩萬多家企業(yè)和一千多家銀行合作伙伴的普蘭,將業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在票據(jù)交易信息服務(wù)、交易撮合和針對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)的咨詢服務(wù),并開發(fā)了獨(dú)立的票據(jù)交易運(yùn)營(yíng)管理電子平臺(tái),試圖獲得綜合(行情 專區(qū))貨幣經(jīng)紀(jì)公司的牌照。
然而,縱使普蘭自己堅(jiān)持做票據(jù)經(jīng)紀(jì)人,但處在包裝戶橫行的票據(jù)市場(chǎng)大環(huán)境中,也難以獨(dú)善其身——鑒于普蘭在民間票據(jù)市場(chǎng)的特殊地位,不少仍從事票據(jù)自營(yíng)業(yè)務(wù)的票據(jù)掮客屢屢打著普蘭的旗號(hào)作掩護(hù),甚至在2011年常州一家票據(jù)中介公司發(fā)生案件后,普蘭干脆發(fā)出聲明,“懇求”并呼吁同行業(yè)者,“不要參與票據(jù)交易”。
也因此,李映輝曾在多個(gè)公開場(chǎng)合呼吁建立貨幣市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人認(rèn)證制度?!澳壳皣?guó)內(nèi)對(duì)‘經(jīng)紀(jì)人’這個(gè)概念本身并沒有深入理解,對(duì)其的看法更多是指投機(jī)倒把、倒買倒賣,卻從來沒有真正扶持過經(jīng)紀(jì)人制度。”一位上海地區(qū)監(jiān)管層人士表示,“很多從事票據(jù)業(yè)務(wù)的人員素質(zhì)極差,先從個(gè)人利益出發(fā),如果經(jīng)紀(jì)人、交易員的退出和準(zhǔn)入機(jī)制不建立起來,市場(chǎng)永遠(yuǎn)無法健康運(yùn)行?!?/span>
由于參與機(jī)制不完善,票據(jù)市場(chǎng)開始亂象橫生。比如“包裝戶”、“倒規(guī)?!?,票據(jù)掮客在獲取利差收益時(shí)賺得盆滿缽滿,但最后成本都要落到企業(yè)身上。
“目前在票據(jù)承兌量中,中小企業(yè)的簽發(fā)量已高達(dá)60%,票據(jù)市場(chǎng)成為解決中小企業(yè)短期融資的重要市場(chǎng)。可是包裝戶、倒規(guī)模現(xiàn)象的泛濫卻在抬高票據(jù)價(jià)格、提升中小企業(yè)短期融資成本的同時(shí),降低其參與票據(jù)市場(chǎng)的積極性?!币晃粐?guó)有大行票據(jù)業(yè)務(wù)部人士表示擔(dān)憂,“這個(gè)問題一晃就是十幾年,監(jiān)管層若是不認(rèn)認(rèn)真真解決,就無法讓金融市場(chǎng)更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)?!?/span>
十年治亂
然而,票據(jù)市場(chǎng)的亂象并不僅僅只發(fā)生在包裝戶、倒規(guī)模上。自從2000年工行華信支行票據(jù)案爆發(fā)至今,有關(guān)票據(jù)市場(chǎng)的重大新聞似乎總與案件或違規(guī)相連。
甚至一位國(guó)有大行從事票據(jù)業(yè)務(wù)多年的人士總結(jié):“一般來說,涉及到票據(jù)業(yè)務(wù)的新聞通常是發(fā)生了三種事情,要么銀行發(fā)生票據(jù)詐騙案,要么警方查處了非法票據(jù)融資,要么監(jiān)管部門出臺(tái)了整頓票據(jù)業(yè)務(wù)新規(guī)定?!?/span>
進(jìn)入新世紀(jì)(行情 股吧 買賣點(diǎn))以后,即華信系分出“國(guó)字號(hào)”與“民字號(hào)”之時(shí),銀行間票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場(chǎng)和民間票據(jù)市場(chǎng)間的分野便日益明顯?!澳壳按蟮钠睋?jù)案基本上都出自民間票據(jù)市場(chǎng),監(jiān)管機(jī)構(gòu)整頓的重點(diǎn)也在民間票據(jù)市場(chǎng)?!鄙鲜龃笮衅睋?jù)人士稱。
而一種普遍觀點(diǎn)認(rèn)為,民間票據(jù)市場(chǎng)案件屢整屢犯,雖然與從業(yè)人員魚龍混雜有關(guān),但主要是因?yàn)槊耖g票據(jù)業(yè)務(wù)核心“融資性票據(jù)”長(zhǎng)期未獲完全的合法地位。
“票據(jù)其實(shí)是有價(jià)證券,早已成為銀行間資產(chǎn)買賣最活躍的交易工具,現(xiàn)在市場(chǎng)上的票據(jù)50%都是融資性票據(jù),其理應(yīng)計(jì)入‘交易性金融資產(chǎn)’,而非各項(xiàng)貸款中。應(yīng)該修改《商業(yè)銀行支付結(jié)算管理辦法》,將票據(jù)貼現(xiàn)從各項(xiàng)貸款中‘請(qǐng)’出來?!?/span>
上述人士指出,根據(jù)《票據(jù)法》及央行、銀監(jiān)會(huì)關(guān)于票據(jù)業(yè)務(wù)的具體規(guī)定,商業(yè)匯票的產(chǎn)生必須基于真實(shí)的貿(mào)易背景,也只有銀行金融機(jī)構(gòu)才具有將商業(yè)匯票貼現(xiàn)而給持票人提供現(xiàn)金的職能。強(qiáng)調(diào)貿(mào)易背景卻并非是控制票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并遏制票據(jù)空轉(zhuǎn)的要害,“票據(jù)市場(chǎng)一出現(xiàn)違規(guī)事件,監(jiān)管部門立即整頓,但是‘一刀切’的做法并不利于票據(jù)的市場(chǎng)化發(fā)展?!?/span>
“一刀切”主要表現(xiàn)在整改行動(dòng)指對(duì)民間自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的交易商的壓制。在多位業(yè)內(nèi)人士看來,票據(jù)市場(chǎng)存在兩種交易商,一類是“浮在水面”的機(jī)構(gòu)交易商,如銀行、信托等,還有一類則是“掩入水下”的民間草根群體。
“現(xiàn)在的民間交易商有兩種,一種是自掏腰包,自買自賣,賺取利差,自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn);還有一種就是沒有真實(shí)的貿(mào)易背景卻注冊(cè)皮包公司,直接用真假票或空白票騙取貼現(xiàn)資金,這實(shí)質(zhì)上是利用騙貸的資金獲取額外的收益?!北本┮患夜煞葜沏y行相關(guān)人士說。
也因此,多家銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部人士呼吁修改《票據(jù)法》,允許融資性票據(jù)的合法存在,監(jiān)管部門可以通過厘清市場(chǎng)參與者,對(duì)其進(jìn)行“分而治之”。
未來,成為綜合貨幣經(jīng)紀(jì)公司?
反觀“浮在水面”的機(jī)構(gòu)交易商,也絕非是萬無一失。當(dāng)前,票據(jù)市場(chǎng)分散割裂的區(qū)域性特征導(dǎo)致票據(jù)利率報(bào)價(jià)參差不齊,更不存在全國(guó)統(tǒng)一的報(bào)價(jià)交易系統(tǒng),現(xiàn)有的報(bào)價(jià)系統(tǒng)、價(jià)格指數(shù)均難以準(zhǔn)確反映全國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì),因此容易導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易主體信息不對(duì)稱,出現(xiàn)政策失誤和操作損失。
不過,基于票據(jù)本身期限較短以及市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制較為完善的特點(diǎn),在實(shí)踐中銀行票據(jù)業(yè)務(wù)因單純交易風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)巨虧的可能性微乎其微。
縱然銀行間轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場(chǎng)的參與者已成龐然大軍,但這支軍隊(duì)所用的“武器”卻有些傳統(tǒng)。一國(guó)有銀行票據(jù)業(yè)務(wù)部門的負(fù)責(zé)人透露,目前市場(chǎng)上流通的票據(jù),90%以上都是紙質(zhì)票據(jù)。雖然央行仍在建立并完善電子票據(jù)交易系統(tǒng),但是票據(jù)交易電子化的進(jìn)程卻步履緩慢。
“要想將電子票據(jù)簽發(fā)市場(chǎng)做起來,核心在于商業(yè)銀行建立電子票據(jù)流通市場(chǎng)。而流通市場(chǎng)的建立,則要靠銀行的客戶經(jīng)理?!痹谝晃晦r(nóng)商行票據(jù)業(yè)務(wù)資深人士看來,票據(jù)電子化意味著信息公開透明,源頭可追溯,而代價(jià)則是灰色收入空間的壓縮。除非央行采取強(qiáng)制措施推行票據(jù)電子化,否則流通市場(chǎng)行形成的進(jìn)程會(huì)很遲緩。
工行票據(jù)中心人士也建議,全國(guó)統(tǒng)一報(bào)價(jià)系統(tǒng)的建設(shè)可以借鑒上海交易所和深圳交易所模式,加快紙質(zhì)票據(jù)電子化、電子票據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化步伐,建立全國(guó)票據(jù)電子交易平臺(tái),提高票據(jù)利率的市場(chǎng)化和有效性。
目前國(guó)內(nèi)有5家貨幣經(jīng)紀(jì)公司,都是中外合資企業(yè)。雖然《貨幣經(jīng)紀(jì)公司試點(diǎn)管理辦法》允許外資設(shè)立獨(dú)資的貨幣經(jīng)紀(jì)公司,但因?qū)傩屡d行業(yè),目前監(jiān)管層仍傾向于利用中外合資的形式,培育早期市場(chǎng)。
2012年5月,普蘭公司在上海金融辦和上海工商局的特許下,重新注冊(cè)了公司牌照,允許公司名稱上出現(xiàn)“金融服務(wù)公司”字樣。不過普蘭公司至今依然沒有拿到銀監(jiān)會(huì)的貨幣經(jīng)紀(jì)公司的準(zhǔn)入許可。
目前已經(jīng)有各種機(jī)構(gòu)想要入股普蘭,其中也包括數(shù)家銀行?!暗俏覀儾唤蛹{銀行。一個(gè)真正的貨幣經(jīng)紀(jì)公司必須要有獨(dú)立性。”一位普蘭管理層人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露。
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