5月步入寬松政策顯效期 經(jīng)濟(jì)將“定速巡航”

文章來源：央廣財(cái)經(jīng)       發(fā)布日期：2015-05-08 12:00:00    點(diǎn)擊：301次

      9日,國家統(tǒng)計(jì)局將公布4月份CPI與PPI,不過,諸多機(jī)構(gòu)與專家已經(jīng)在給出自己的預(yù)測和判斷,即經(jīng)濟(jì)在逐步企穩(wěn)。

　　CPI與PPI走勢分化

　　“我們預(yù)計(jì)4月份CPI同比增長1.7%,PPI則為-4.2%。”西南證券研究發(fā)展中心首席研究員張仕元在接受央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示,考慮到豬肉價(jià)格回升,蔬菜與水果價(jià)格也在回升,加上翹尾因素,我們給出了比一季度回升0.3個(gè)百分點(diǎn)的預(yù)測。

　　國聯(lián)證券、銀河證券、海通證券和中信證券、興業(yè)證券的研報(bào)預(yù)測的CPI漲幅都居于1.4%-1.9%的區(qū)間。

　　這一區(qū)間意味著,消費(fèi)品價(jià)格在3月1.4%漲幅的基礎(chǔ)上繼續(xù)回升,而同時(shí)漲幅低于2%,處于平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài),為調(diào)控政策留下空間。

　　機(jī)構(gòu)對(duì)CPI的轉(zhuǎn)好并無分歧,但對(duì)于4月份PPI的運(yùn)行狀況,機(jī)構(gòu)并不樂觀。國聯(lián)證券認(rèn)為,相對(duì)3月份-4.3%的增速,4月份工業(yè)品價(jià)格環(huán)比跌幅可能擴(kuò)大為-4.9%,連續(xù)38個(gè)月負(fù)增長。上海鋼聯(lián)預(yù)測,4月份PPI同比下降4.3%。

　　張仕元預(yù)計(jì),今年P(guān)PI可能將一直維持負(fù)增長。考慮到大宗商品、原材料價(jià)格上升,PPI的降幅將縮窄。

　　政策顯效,經(jīng)濟(jì)將“定速巡航”

　　盡管消費(fèi)、投資與出口的數(shù)據(jù)并無明顯增長,但4月份出現(xiàn)了兩個(gè)積極的變化。張仕元告訴央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者:“一是價(jià)格告別低位徘徊;二是房地產(chǎn)去庫存效果理想,房地產(chǎn)行業(yè)的庫存水平已經(jīng)下降到2014年12月底的水平,這對(duì)于下一步帶動(dòng)投資與消費(fèi)都十分有利,是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖的信號(hào)。”

　　對(duì)于下一步宏觀政策的方向,張仕元認(rèn)為,政府接下來可能將更多運(yùn)用財(cái)政政策積極調(diào)控,但政策不再像一季度那么密集出臺(tái)。5月份,中國經(jīng)濟(jì)將步入政策顯效期。貨幣政策方面,5月份更可能降低存款準(zhǔn)備金率,而不是大幅降息。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉認(rèn)為,央行再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,流動(dòng)性投放有助于物價(jià)企穩(wěn)。但考慮到PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo),物價(jià)大幅回升的條件并不具備。

　　張仕元預(yù)計(jì),二季度宏觀經(jīng)濟(jì)增速將與一季度持平,如果說一季度政策的出臺(tái)像開車踩油門,那么二季度則是放松油門,定速巡航。