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票據(jù)融資成10月新增信貸主要貢獻(xiàn)者

文章來(lái)源：中華工商時(shí)報(bào)       發(fā)布日期：2014-11-20 12:00:00    點(diǎn)擊：283次

      日前央行發(fā)布的10月新增貸款情況，中華工商時(shí)報(bào)記者注意到10月新增信貸的主要貢獻(xiàn)者是票據(jù)融資和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款。有分析認(rèn)為，該月新增貸款結(jié)構(gòu)反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求不強(qiáng)，銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好收縮，只能用票據(jù)完成央行下達(dá)銀行的信用額度。
　　對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)，在信貸緊縮的時(shí)候，手上一大堆銀行匯票、商業(yè)匯票貼現(xiàn)成為解決短期流動(dòng)資金的選擇之一。不過(guò)，銀行間市場(chǎng)只能消化其中的一部分，小額分散的票據(jù)仍然流轉(zhuǎn)在民間信貸市場(chǎng)。對(duì)急需融資的企業(yè)而言，這樣的流轉(zhuǎn)是否有風(fēng)險(xiǎn)？如果存在風(fēng)險(xiǎn)，如何盡可能規(guī)避？
　　降低企業(yè)短期融資成本
　　在申請(qǐng)銀行貸款難、企業(yè)債和股票融資門檻高的情況下，辦理貼現(xiàn)獲得資金逐漸成為企業(yè)，特別是中小企業(yè)進(jìn)行短期融資的重要方式。中小企業(yè)通過(guò)貼現(xiàn)取得信貸資金通常比辦理一般貸款更容易、更便捷，且從長(zhǎng)期看融資成本也更低。
　　廣東省社會(huì)科學(xué)綜合研究開發(fā)中心主任黎友煥接受中華工商時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，因票據(jù)貼現(xiàn)率遠(yuǎn)低于同期流動(dòng)資金貸款利率，融資代價(jià)和難度相對(duì)較小，持票人通過(guò)貼現(xiàn)可以及時(shí)獲得現(xiàn)金，加速資金周轉(zhuǎn)，降低財(cái)務(wù)成本，甚至還可規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。
　　“當(dāng)前，銀行票據(jù)的結(jié)算和融資功能讓銀行和企業(yè)之間形成雙贏局面?！崩栌褵ǚ治觯y行通過(guò)提供票據(jù)貼現(xiàn)服務(wù)既可以向持票人、出票人分別收取一定的貼現(xiàn)利息和手續(xù)費(fèi)（根據(jù)《支付結(jié)算辦法》的規(guī)定，銀行承兌匯票的出票人應(yīng)按票面金額的萬(wàn)分之五向承兌銀行交納手續(xù)費(fèi)），又可以從出票人處吸納一定的存款（依據(jù)不同信用等級(jí)收取不等的承兌保證金，通常為票面金額的30%），還可以持票向其他銀行辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)。
　　網(wǎng)貸平臺(tái)瞄上票據(jù)業(yè)務(wù)
　　據(jù)了解，2013年，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)貼現(xiàn)票據(jù)規(guī)模約45.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)44.3%。其中，500萬(wàn)元面額以下的小額票據(jù)約20%，而銀行間市場(chǎng)只能消化其中一半，整體在民間信貸市場(chǎng)中流轉(zhuǎn)的小額票據(jù)規(guī)模超過(guò)4萬(wàn)億元。
　　這些小額票據(jù)大部分由中小企業(yè)開具，然而，銀行金融機(jī)構(gòu)由于業(yè)務(wù)流程較為繁雜、操作成本高等原因，對(duì)辦理小額票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)積極性不高，小微企業(yè)持有的小額票據(jù)難以貼現(xiàn)回籠資金，造成資金占?jí)汉推髽I(yè)經(jīng)營(yíng)困難。這也是形成票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品需求市場(chǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/span>
　　自去年余額寶上線以后，在此后一年多中，互聯(lián)網(wǎng)金融成為炙手可熱的話題，P2P、眾籌等各類理財(cái)產(chǎn)品百花齊放。在當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益率持續(xù)下滑、銀行6%以上理財(cái)產(chǎn)品難覓、P2P平臺(tái)倒閉頻發(fā)之時(shí)，不少互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)瞄上票據(jù)業(yè)務(wù)。
　　記者打開京東金融看到票據(jù)理財(cái)中，年化利率在5.2%-5.4%之間，根據(jù)限期不同利率有所不同。
　　業(yè)內(nèi)專家表示，像京東、阿里巴巴這樣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)有的可能有其鯰魚效應(yīng)，本來(lái)企業(yè)與京東等有業(yè)務(wù)、資金往來(lái)，做此類業(yè)務(wù)比較順理成章，也有可能時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在利率方面有更好的議價(jià)，用現(xiàn)在的話說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融的利率更為市場(chǎng)化，也會(huì)讓企業(yè)選擇與其合作。
　　目前，已經(jīng)有大大小小近十家網(wǎng)上理財(cái)平臺(tái)推出類似產(chǎn)品。京東的“小銀票”，阿里的“招財(cái)寶”都屬此類，蘇寧云商也推出了票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品。
　　風(fēng)險(xiǎn)猶存
　　對(duì)企業(yè)而言，票據(jù)融資的渠道是解決融資問(wèn)題的好方法，但規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是必要的。
　　網(wǎng)貸平臺(tái)跑路和二次質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)不得不防。所謂二次質(zhì)押，就是該平臺(tái)收到融資企業(yè)的票據(jù)后，并不直接辦理銀行托收手續(xù)，而是在到期前再進(jìn)行其他形式的套現(xiàn)，比如委托貿(mào)易付款，二次質(zhì)押融資用作他途。
　　黎友煥表示，近期，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新層出不窮，在推出各種寶類產(chǎn)品后，又推出了“高收益，低風(fēng)險(xiǎn)”的票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)，這在很大程度上博得了眾多投資者的關(guān)注。金融市場(chǎng)上歷來(lái)都是高收益對(duì)應(yīng)高風(fēng)險(xiǎn)，票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品的高收益同樣也具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在：假票、被止付、被波動(dòng)不斷加大。
　　此外，對(duì)于銀行來(lái)講，本來(lái)風(fēng)險(xiǎn)不大的票據(jù)市場(chǎng)隨著近幾年不斷的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理上也出現(xiàn)了新的變化趨勢(shì)。黎友煥表示，票據(jù)市場(chǎng)的利率顯現(xiàn)。在宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)政策不斷變化的時(shí)期，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也在增加，有些銀行對(duì)企業(yè)的信用狀況和擔(dān)保實(shí)力考慮不周，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)凍結(jié)和延期支付。因此，面對(duì)票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，投資者在選擇票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)著重考察發(fā)行主體在票據(jù)業(yè)務(wù)方面的專業(yè)能力。

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